Το φαινόμενο της αλλαγής του μήνα, η επιρροή της συναλλαγματικής ισοτιμίας και η υπόθεση των αποτελεσματικών αγορών: στοιχεία από τα χρηματιστήρια Βραζιλίας, Ρωσίας, Ινδίας και Ν. Αφρικής
Αυτή η μελέτη εξετάζει την ύπαρξη του φαινομένου της Αλλαγής του Μήνα (ΑτΜ) που εισήγαγαν οι Lakonishok και Smidt (1988) για 4 αναπτυσσόμενους χρηματιστηριακούς δείκτες (Βραζιλίας, Ρωσίας, Ινδίας και Νότιας Αφρικής). Σύμφωνα με αυτό το φαινόμενο, οι αποδόσεις που είναι κοντά στην αλλαγή του μήνα είν...
Saved in:
| Main Author: | |
|---|---|
| Other Authors: | |
| Language: | el_GR |
| Published: |
2022
|
| Subjects: | |
| Online Access: | http://hdl.handle.net/11610/23079 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| _version_ | 1828460759679500288 |
|---|---|
| author | Τσαχουρίδης, Κωνσταντίνος Χρήστος |
| author2 | Βασιλείου, Ευάγγελος |
| author_sort | Τσαχουρίδης, Κωνσταντίνος Χρήστος |
| collection | DSpace |
| description | Αυτή η μελέτη εξετάζει την ύπαρξη του φαινομένου της Αλλαγής του Μήνα (ΑτΜ) που εισήγαγαν οι Lakonishok και Smidt (1988) για 4 αναπτυσσόμενους χρηματιστηριακούς δείκτες (Βραζιλίας, Ρωσίας, Ινδίας και Νότιας Αφρικής). Σύμφωνα με αυτό το φαινόμενο, οι αποδόσεις που είναι κοντά στην αλλαγή του μήνα είναι υψηλότερες από αυτές για τον υπόλοιπο μήνα.
Στην έρευνά μας, θα χρησιμοποιήσουμε ένα δείγμα 20 ετών (1.1.2000-1.1.2020) για τα προαναφερθέντα χρηματιστήρια σε τοπικό νόμισμα (ΤΝ) και Αμερικάνικο Δολάριο (USD) και τη συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ των δυο νομισμάτων. Παρουσιάζουμε τα στατιστικά στοιχεία για καθεμία από τις αγορές και τα ενδομηνιαία στατιστικά των αγορών. Χρησιμοποιούμε συσχέτιση και Αιτιότητα κατά Granger (1969) για να εξετάσουμε εάν η συναλλαγματική ισοτιμία επηρεάζει τα χρηματιστήρια ή το αντίστροφο.
Ενσωματώνουμε μια μέθοδο βελτιστοποίησης για να δημιουργήσουμε την περίοδο που παράγει τις υψηλότερες μέσες αποδόσεις. Αυτή η μέθοδος εξετάζει 63 συνδυασμούς για κάθε περίπτωση και αγορά και παρουσιάζει την καλύτερη περίοδο με βάση τις μέσες αποδόσεις. Δεδομένου ότι οι Lakonishok και Smidt (1988) πρότειναν ότι η καλύτερη περίοδος είναι -1, + 3 (η οποία είναι η περίοδος από την τελευταία ημέρα συναλλαγών του μήνα έως την τρίτη ημέρα συναλλαγών του νέου μήνα), αποφασίσαμε να δημιουργήσουμε αυτήν τη μέθοδο βελτιστοποίησης για να εξετάσουμε εάν αυτή η στρατηγική εξακολουθεί να είναι η βέλτιστη ή εάν αλλάζει με βάση τις εν λόγω αγορές. Χρησιμοποιούμε μοντέλα GARCH για να αναλύσουμε τα δεδομένα μας, ενώ χρησιμοποιούμε την καλύτερη περίοδο που προτείναμε με βάση τα αποτελέσματά μας και αυτή που πρότειναν οι Lakonishok και Smidt (1988).
Τέλος, χρησιμοποιούμε αυτές τις δύο προαναφερθείσες περιόδους και τις συγκρίνουμε με τη στρατηγική Buy and Hold. Εάν οι εν λόγω περίοδοι μπορούν να ξεπεράσουν τη στρατηγική Buy and Hold τόσο στις σωρευτικές αποδόσεις όσο και στην τυπική απόκλιση, αυτό έχει ως αποτέλεσμα την παραβίαση της υπόθεσης της αποδοτικής αγοράς στην αδύναμη μορφή της, όπως εισήχθη από τη Fama (1970). |
| id | oai:hellanicus.lib.aegean.gr:11610-23079 |
| institution | Hellanicus |
| language | el_GR |
| publishDate | 2022 |
| record_format | dspace |
| title | Το φαινόμενο της αλλαγής του μήνα, η επιρροή της συναλλαγματικής ισοτιμίας και η υπόθεση των αποτελεσματικών αγορών: στοιχεία από τα χρηματιστήρια Βραζιλίας, Ρωσίας, Ινδίας και Ν. Αφρικής |
| topic | αλλαγή του μήνα ημερολογιακές ανωμαλίες υπόθεση των αποτελεσματικών αγορών συναλλαγματική ισοτιμία στρατηγικές επενδύσεων υποδείγματα GARCH turn of the month calendar anomalies efficient market hypothesis GARCH models exchange rate investment strategies Investment tax credit Hypothesis Exchange rate pass-through Exchange rate |
| url | http://hdl.handle.net/11610/23079 |
| work_keys_str_mv | AT tsachouridēskōnstantinoschrēstos tophainomenotēsallagēstoumēnaēepirroētēssynallagmatikēsisotimiaskaiēypothesētōnapotelesmatikōnagorōnstoicheiaapotachrēmatistēriabraziliasrōsiasindiaskainaphrikēs |