Πώς επηρεάστηκαν οι αγοραπωλησίες των second-hand πλοίων από την χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Η ναυτιλία ξηρού χύδην φορτίου μέχρι τα μέσα του 2008 παρουσίαζε μια ισχυρή ανοδική τάση. Ο συνδυασμός όμως της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008, που προκάλεσε μείωση της παγκόσμιας ζήτησης για θαλάσσιες μεταφορικές υπηρεσίες, καθώς και συνθήκες υπερπροσφοράς χωρητικότητας στον συγκεκρι...
Αποθηκεύτηκε σε:
| Κύριος συγγραφέας: | |
|---|---|
| Άλλοι συγγραφείς: | |
| Γλώσσα: | el_GR |
| Δημοσίευση: |
2018
|
| Θέματα: | |
| Διαθέσιμο Online: | http://hdl.handle.net/11610/18246 |
| Ετικέτες: |
Προσθήκη ετικέτας
Δεν υπάρχουν, Καταχωρήστε ετικέτα πρώτοι!
|
| Περίληψη: | Η ναυτιλία ξηρού χύδην φορτίου μέχρι τα μέσα του 2008 παρουσίαζε μια ισχυρή ανοδική τάση. Ο συνδυασμός όμως της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008, που προκάλεσε μείωση της παγκόσμιας ζήτησης για θαλάσσιες μεταφορικές υπηρεσίες, καθώς και συνθήκες υπερπροσφοράς χωρητικότητας στον συγκεκριμένο κλάδο ώθησαν σε απότομη μείωση των ναύλων και των εσόδων των πλοίων. Η μείωση των ναύλων επηρέασε με την σειρά της και την αξία των φορτηγών πλοίων, ανεξάρτητά με το αν είναι νεότευκτα ή μεταχειρισμένα.
Σκοπός της παρούσας πτυχιακής είναι να εξετάσει τις επιπτώσεις της κρίσης στις τιμές των μεταχειρισμένων πλοίων που ανήκουν στις κατηγορίες Capesize, Panamax και Handymax. Η περίοδος υπό εξέταση είναι από 01/01/2000 έως και 01/01/2017, σε μηνιαία βάση. Η περίοδος αυτή κατανεμήθηκε περαιτέρω σε δύο υποπεριόδους. Η πρώτη είναι από 01/2000 έως 06/2008 για να καταγραφεί η περίοδος προ της κρίσης, ενώ η δεύτερη είναι από 06/2008 έως 01/2017 και αντιπροσωπεύσει την περίοδο κρίσης/ύφεσης στην φορτηγό ναυτιλία.
Οι μεταβλητές που επελέγησαν για την διενέργεια της μελέτης ήταν οι τιμές των νεότευκτων πλοίων, τα επίπεδα των ναύλων, και ο δείκτης παραγγελιών / υπάρχοντας στόλος για κάθε μία από τις τρεις κατηγορίες πλοίων, καθώς και ο το επιτόκιο LIBOR που αντιπροσωπεύει το κόστος του κεφαλαίου.
Η περιγραφική στατιστική ανάλυση έδειξε ότι για μια περίοδο πριν την έναρξης της κρίσης οι πλοιοκτήτες κατέβαλαν σημαντικά υψηλότερες τιμές για την αγορά των μεταχειρισμένων πλοίων, σε σύγκριση με τις τιμές των νεότευκτων. Ο λόγος για αυτό είναι ότι το μεταχειρισμένο πλοίο μπορεί να χρησιμοποιηθεί αμέσως μετά την αγορά του ώστε να δημιουργήσει έσοδα. Αντιθέτως τα νεότευκτα πλοία χρειάζονται από ένα έως και τρία χρόνια περίπου για την κατασκευή τους, μια περίοδος στην οποία μπορεί να μεταβληθούν οι συνθήκες στον χώρο της ναυτιλίας. Έτσι πριν από την κρίση οι αγοραστές ήταν πρόθυμοι να πληρώσουν μια σημαντική προσαύξηση στην τιμή του μεταχειρισμένου πλοίου για να το χρησιμοποιήσουν σε μια ανοδική αγορά. Όμως κατά την περίοδο της κρίση οι τιμές των μεταχειρισμένων έπεσαν σε χαμηλότερα επίπεδα από αυτές των νεότευκτων. Η εξήγηση για αυτό έχει να κάνει με τις προσδοκίες των εφοπλιστών για τις μελλοντικές προοπτικές της αγοράς. Όσον αφορά την ανάλυση γραμμικής συσχέτισης, οι τιμές των μεταχειρισμένων πλοίων έχουν σχεδόν τέλεια θετική συσχέτιση με τις τιμές των νεότευκτων και των επιπέδων των ναύλων σε κάθε εξεταζόμενη κατηγορία πλοίου.
Στην ανάλυση παλινδρόμησης, για την περίοδο από το 2000 έως το 2017 οι τιμές των μεταχειρισμένων πλοίων παρουσιάζουν μια στατιστικά σημαντική και θετική σχέση με τις τιμές των νεότευκτων και των ναύλων, ενώ ο δείκτης βιβλίου παραγγελιών / υπάρχοντας στόλος ήταν θετικός και στατιστικά σημαντικός μόνο για τα πλοία Panamax. Η μεταβλητή LIBOR ήταν στατιστικά μη σημαντική για την συγκεκριμένη περίοδο. Το γεγονός ότι ο δείκτης βιβλίου παραγγελιών / υπάρχοντας στόλος ήταν στατιστικά σημαντικός μόνο για τον στόλο των Panamax, δείχνει τη σημασία της κατηγορίας αυτής στο να παρέχει πληροφόρηση για τις τάσεις της ευρύτερης αγοράς.
Για την περίοδο 01/2000 - 06/2008 η φύση των σχέσεων των τιμών των μεταχειρισμένων πλοίων, των τιμών των νεότευκτων και του επιπέδου των ναύλων εμπορευμάτων παραμένει η ίδια. Ο λόγος παραγγελίες / υπάρχοντας στόλος είναι στατιστικά σημαντικός για όλες τις κατηγορίες πλοίων. Ωστόσο, έχει μια θετική σχέση με τις τιμές για τα μεταχειρισμένα πλοία Capesize και Handysize και αρνητική με τις τιμές των μεταχειρισμένων πλοίων Panamax. Η τελευταία σχέση θα μπορούσε πιθανώς να ερμηνευτεί ως ένδειξη του ότι η αγορά είχε έφτασε στο σημείο αιχμής της, και οι πλοιοκτήτες εξέφραζαν ανησυχίες για τις προοπτικές της αγοράς λόγω του υπερβολικού όγκου των παραγγελιών στα ναυπηγεία.
Για την περίοδο 07/2008 - 01/2017 οι σχέσεις μεταξύ των τιμών των μεταχειρισμένων πλοίων, των νεότευκτων και του επιπέδου των ναύλων παραμένουν αμετάβλητες. Ο λόγος παραγγελιών / υπάρχοντας στόλος είναι στατιστικά σημαντικός μόνο για τα πλοία Panamax και παρουσιάζει θετική σχέση. Επιπλέον, το επιτόκιο (LIBOR) παρουσιάζει ως στατιστικά σημαντικό για όλες τις κατηγορίες πλοίων και με αρνητική σχέση με τις τιμές των μεταχειρισμένων. Αυτό δείχνει κυρίως τους κινδύνους από ένα αυξημένο κόστος κεφαλαίου σε μια αγορά που βρίσκεται σε ύφεση.
Με βάση τα ανωτέρω, προτείνεται η μελλοντική έρευνα να επικεντρωθεί στη δημιουργία πιο ισχυρών μοντέλων πρόβλεψης για τις τάσεις της αγοράς ξηρού φορτίου. |
|---|