Υπολογισμός της αξίας κινδύνου (value at risk): εμπειρική εφαρμογή στην ελληνική χρηματαγορά
Η εργασία αυτή παρουσιάζει τις κυριότερες μεθοδολογίες εφαρμογής της διαχείρισης των κινδύνων και συγκεκριμένα επικεντρώνεται στην παρουσίαση των διαφορετικών μεθόδων του VaR (Value-at-Risk). Στο πρώτο κεφάλαιο αυτής της εργασίας θα παρουσιάσουμε παλαιότερες τεχνικές μέτρησης του ρίσκου, τους κυριότ...
Αποθηκεύτηκε σε:
| Περίληψη: | Η εργασία αυτή παρουσιάζει τις κυριότερες μεθοδολογίες εφαρμογής της διαχείρισης των κινδύνων και συγκεκριμένα επικεντρώνεται στην παρουσίαση των διαφορετικών μεθόδων του VaR (Value-at-Risk). Στο πρώτο κεφάλαιο αυτής της εργασίας θα παρουσιάσουμε παλαιότερες τεχνικές μέτρησης του ρίσκου, τους κυριότερους λόγους που οδήγησαν στην ανάγκη εύρεσης ενός νέου μέτρου απώλειας και συγκεκριμένα του VaR καθώς επίσης τα σημαντικότερα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του. Στη συνέχεια στο δεύτερο κεφάλαιο θα αναφερθούμε αναλυτικά στις μεθόδους μέτρησης του VaR με τη χρήση παραμετρικών, μη παραμετρικών και ημι-παραμετρικών μεθόδων. Στην συγκεκριμένη εργασία θα επικεντρωθούμε στην εκτίμηση των VaR και ES (Expected Shortfall). Στο τρίτο μέρος θα αναφερθούμε στο Backtesting Value-at-Risk. Ο στόχος του κεφαλαίου είναι να βρεθεί ένα εκ των υστέρων μέτρο πρόβλεψης και να συγκριθεί με την εκ των προτέρων πραγματική απόδοση χαρτοφυλακίου. Θέλουμε να είμαστε σε θέση να κάνουμε εκ των υστέρων έλεγχο για κάθε ένα από τα μέτρα ρίσκου που μας ενδιαφέρουν. Η διαδικασία Backtesting που αναπτύσσετε εδώ μοιάζει με ένα τελικό διαγνωστικό τεστ για το αθροιστικό ρίσκο του μοντέλου που ολοκληρώνει τους τρόπους διάγνωσης που αναπτύξαμε.Στο τέταρτο μέρος θα γίνει παρουσίαση μίας εμπειρικής εφαρμογής στην Ελληνική χρηματαγορά, χρησιμοποιώντας παραμετρικές (GARCH, APARCH, TARCH), μη παραμετρικές (Historical Simulation) και ημη-παραμετρικές (Filtered Historical Simulation) μεθόδους. Ειδικότερα θα κάνουμε χρήση των αποδόσεων του Γενικού Δείκτη του ΧΑΑ (από την 01/01/1993 έως 28/06/2006), τις οποίες θα χωρίσουμε σε δύο ομάδες. Στη συνέχεια θα εκτιμήσουμε το 1 day Value at Risk για τη δεύτερη ομάδα. Θα χρησιμοποιήσουμε τις πρώτες 2500 παρατηρήσεις για την εκτίμηση των 877 παρατηρήσεων της δεύτερης ομάδας. |
|---|