Αποτίμηση options σε διακριτό χρόνο με τη χρήση των διαχειριστικών εξόδων : μεταπτυχιακή διατριβή
Σκοπός αυτής της εργασίας είναι να παρουσιάσει την αποτίμηση των δικαιωμάτων (options) σε διακριτό χρόνο με τη χρήση του διωνυμικού και του τριωνυμικού δέντρου. Σύμφωνα με το Merton από το μοντέλο των Cox, Ross και Rubinstein θεωρούμε ένα μοντέλο με δύο χρονικές περιόδους σε διακριτό χρόνο στο οποί...
Αποθηκεύτηκε σε:
| Κύριος συγγραφέας: | |
|---|---|
| Συγγραφή απο Οργανισμό/Αρχή: | |
| Μορφή: | Thesis Βιβλίο |
| Γλώσσα: | Greek |
| Δημοσίευση: |
2008.
|
| Θέματα: | |
| Διαθέσιμο Online: | http://hdl.handle.net/11610/15539 |
| Ετικέτες: |
Προσθήκη ετικέτας
Δεν υπάρχουν, Καταχωρήστε ετικέτα πρώτοι!
|
| Περίληψη: | Σκοπός αυτής της εργασίας είναι να παρουσιάσει την αποτίμηση των δικαιωμάτων (options) σε διακριτό χρόνο με τη χρήση του διωνυμικού και του τριωνυμικού δέντρου. Σύμφωνα με το Merton από το μοντέλο των Cox, Ross και Rubinstein θεωρούμε ένα μοντέλο με δύο χρονικές περιόδους σε διακριτό χρόνο στο οποίο οι αλλαγές της τιμής της μετοχής ακολουθούν τη διωνυμική κατανομή. Το μοντέλο αυτό είναι η περίπτωση του κεφαλαίου ΙΙ.Στο μοντέλο των Cox, Ross και Rubinstein έχουμε την ύπαρξη των διαχειριστικών εξόδων όπου υποθέτουμε ότι προμήθεια πληρώνεται σε κάθε αγορά ή πώληση της μετοχής και η προμήθεια αυτή είναι μία fixed αναλογία σε ποσό των ευρώ. Στο κεφάλαιο ΙΙΙ εισάγουμε το τριωνυμικό μοντέλο όπου ο επενδυτής σε ορισμένη χρονική περίοδο και σε ορισμένη κατάσταση κινείται σε τρεις διαφορετικές τιμές μετοχής. Σε κάθε περίπτωση μοντέλου θέλουμε να κατασκευάσουμε μία στρατηγική που θα αναπαράγει ακριβώς την απολαβή στο option, όπου αυτή είναι δυνατή. Με αυτή τη στρατηγική επιδιώκουμε να αντισταθμίσουμε (hedging) τον κίνδυνο δηλαδή να εξαλείψουμε την πιθανότητα κέρδους ή ζημίας. Το χαρτοφυλάκιο δεν πρέπει να είναι arbitrage (πληρότητα αγοράς) και για το λόγο αυτό αποκλείουμε τις δυνατότητες αυτές. In this dissertation we present discrete-time option pricing on binomial and ternary model. According to Merton to derive Cox-Ross-Rubinstein model we consider a two-period discrete-trading model in which the one-period changes in the stock price have binomial conditional distributions. That model is a partial case of the model we introduce in chapter II. In Cox-Ross-Rubinstein model we have the existence of transaction costs and it is assumed that commission is paid on each purchase or sale of the stock and the commission is a fixed proportion of the euro amount. In chapter III we introduce the ternary model i.e. there are three potential states at any time instant, conditional on the state of the previous time instant. In any case we proceed by constructing a strategy that exactly replicates the payoff to the option, whenever this can be done. This is the strategy that the intermediary uses to completely hedge the risk i.e. eliminate the possibility of gain or loss. Our portfolio should not be an arbitrage and for that reason we rule out any arbitrage opportunities. |
|---|---|
| Περιγραφή τεκμηρίου: | Μέλη της εξεταστικής επιτροπής: Δ. Κωνσταντινίδης, Θ. Πουφινάς, Σ. Γεωργίου. |
| Φυσική περιγραφή: | 44 σ. : διαγρ. ; 30 εκ. |
| Βιβλιογραφία: | Βιβλιογραφία: σ. 44. |
| Πρόσβαση: | Διάθεση πλήρους κειμένου ; |