Academic Journal
Ставка дисконтирования денежных потоков инвестиционных проектов транспортного комплекса: теоретические Основы и оценка
| Title: | Ставка дисконтирования денежных потоков инвестиционных проектов транспортного комплекса: теоретические Основы и оценка |
|---|---|
| Source: | Финансовая аналитика: проблемы и решения. |
| Publisher Information: | Общество с ограниченной ответственностью «Издательский дом ФИНАНСЫ и КРЕДИТ», 2016. |
| Publication Year: | 2016 |
| Subject Terms: | 0502 economics and business, 05 social sciences, СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ,DISCOUNT RATE,ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРОГРАММА,INVESTMENT PROGRAM,ОБЩЕСТВЕННАЯ СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ,PUBLIC DISCOUNT RATE,ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОЕ ПАРТНЕРСТВО,PUBLIC PRIVATE PARTNERSHIP,ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ОБЛИГАЦИИ,INFRASTRUCTURE BONDS |
| Description: | Предмет. Идентифицированы проблемные сферы анализа инвестиционных проектов в области транспортной инфраструктуры, которые существуют в современной практике инвестиционной деятельности и к числу которых относятся недостатки существующих методик оценки рисков государственных и комбинированных проектов или их полное игнорирование, особенно при оценке государственных проектов. В современных условиях развития программного характера реализации инвестиционных проектов, отсутствия «длинных денег» на фондовом и денежном рынках, высоких конъюнктурных колебаний современной экономики развитие именно комбинированных проектов (государство плюс бизнес) является основой превращения транспортной отрасли в драйвер экономического роста. Проблемные сферы отраслевого инвестиционного анализа, современное развитие его теории и практики сформировали ведущее противоречие между бизнесом и государством при анализе эффективности проектов методом дисконтированных денежных потоков, используемым бизнесом и недостаточно востребованным государством, проблему разделения рисков между государством и бизнесом. Цели. Разработка и апробация методики оценки ставки дисконтирования денежных потоков инвестиционных проектов на транспорте, способствующей снижению противоречий между бизнесом и государством при их реализации. Результаты. В теории дисконтированных денежных потоков мерилом риска и доходности закономерно можно рассматривать ставку дисконтирования денежных потоков проектов, оценка которой способна активно влиять на разделение рисков. При этом принципиальное значение имеет специфика интересов государства и бизнеса, состоящая в том, что государство заинтересовано в занижении ставки дисконтирования, в то время как бизнес стремится эту ставку максимизировать. В этих условиях существует целесообразность оценки общественной и частной ставки дисконтирования, методика оценки которых разработана авторами. Выводы и значимость. Расчет ставки осуществляется двумя методами рыночным (объективным) и субъективным, которые обоснованы авторами, что, в свою очередь, продиктовано высоким уровнем неопределенности современной практики инвестирования. Модель рыночной оценки, представленная в авторском изложении, ориентирована на повышение достоверности и обоснованности этой ставки. Importance The article identifies challenging areas of investment project studies in the transport infrastructure sector. Objectives The research devises and tests methods for evaluating the discount rate on cash flows from investment projects in the transportation sector, which alleviates contradictions between business and the State. Results In theory, the discount rate on cash flows can be a risk and profit metric. The specifics of the State and business interests are critically important, since the State seeks to understate the discount rate, meanwhile business strives to maximize it. In these circumstances it is reasonable to assess the public and private discount rate. Conclusions and Relevance The rate is assessed with two methods, i.e. the market (unbiased) and subjective one. We substantiate the methods, considering the high uncertainty in the contemporary practice of investment. The market evaluation model pursues increasing the reliability and reasonableness of the rate. |
| Document Type: | Article |
| File Description: | text/html |
| Language: | Russian |
| ISSN: | 2311-8768 2073-4484 |
| Access URL: | http://cyberleninka.ru/article/n/stavka-diskontirovaniya-denezhnyh-potokov-investitsionnyh-proektov-transportnogo-kompleksa-teoreticheskie-osnovy-i-otsenka http://cyberleninka.ru/article_covers/16603305.png |
| Accession Number: | edsair.od......2806..05a57ba0e7e50d34261411e5caa8e14d |
| Database: | OpenAIRE |
| ISSN: | 23118768 20734484 |
|---|